EMIR Refit ist die größte Überarbeitung des Derivate-Reportings seit über einem Jahrzehnt, und sie hat verändert, wie Unternehmen Derivatekontrakte melden. Die EU-Regelung ist am 29. April 2024 in Kraft getreten und brachte mehr Felder, ein neues Dateiformat, neue Kennungen und strengere Erwartungen der Aufsicht.
Wenn Sie Derivate melden, ist die praktische Frage einfach: Was hat sich geändert, und was müssen Sie tun? Vieles davon dreht sich um Daten, Format und Kennungen, darunter der Legal Entity Identifier, der im Zentrum des EMIR-Reportings steht und bei dessen Beantragung und Verlängerung LEI24 Unternehmen unterstützt.
Was ist EMIR Refit?
EMIR Refit ist eine umfassende Aktualisierung des Reportings unter der European Market Infrastructure Regulation (EMIR). REFIT steht für das Regulatory Fitness and Performance Programme, mit dem die Aufsichtsbehörden bestehende Regeln überprüfen und verbessern.
Ziel war es, die Datenqualität zu erhöhen, das Reporting global zu standardisieren und Derivatedaten für die Aufsicht besser nutzbar zu machen. In der Praxis wurden große Teile der Meldung neu geschrieben, nicht nur einzelne Felder ergänzt.
EMIR selbst, also die Clearing- und Risikoregeln und die Frage, wer melden muss, bleibt im Grundsatz unverändert. Der Fokus liegt deshalb auf dem, was Refit innerhalb des regulatorischen Reportings verändert hat.
EMIR-Refit-Zeitplan: Go-Live, T+1 und Backloading
Die EU und das Vereinigte Königreich sind zu unterschiedlichen Terminen gestartet, was für jedes Unternehmen zählt, das in beide Regime meldet.
- Das EU-EMIR-Refit ist am 29. April 2024 in Kraft getreten.
- Das UK-EMIR-Refit folgte am 30. September 2024, fünf Monate später.
- Meldungen sind weiterhin bis T+1 fällig, also einen Geschäftstag nach der Transaktion.
- Für am 29. April 2024 noch ausstehende Derivate galt eine 180-Kalendertage-Frist, um die Meldedaten an das neue Refit-Format anzupassen.
Seit dem Brexit sind EU-EMIR und UK-EMIR getrennte Regime. Sie sind weitgehend angeglichen, aber die unterschiedlichen Termine und kleine Abweichungen bei den Validierungen führen dazu, dass Unternehmen mit Meldung in beide Regime dieselbe Transaktion unter zwei Schemata melden.
Wer ist betroffen?
Unter EMIR sind Derivatekontrakte grundsätzlich meldepflichtig, aber wer meldet und wie die Meldung erfolgt, hängt von den Gegenparteien und dem Geschäft ab. Betroffen ist ein breites Spektrum an Unternehmen, darunter Banken, Vermögensverwalter, Hedgefonds, Versicherer und zahlreiche nichtfinanzielle Unternehmen, die Derivate zur Absicherung nutzen.
Auch die Mechanik zählt: Bei OTC-Derivaten zwischen einer finanziellen Gegenpartei (FC) und einer kleinen nichtfinanziellen Gegenpartei (NFC-) ist die FC für die Meldung beider Seiten verantwortlich, sofern die NFC- nicht selbst meldet. Da EMIR-Meldungen LEIs nutzen, um Gegenparteien, die Rechtsträger sind, und bestimmte weitere relevante Einheiten zu identifizieren, benötigen betroffene Unternehmen häufig eine LEI, um korrekt zu melden. Es lohnt sich daher, genau zu prüfen, wer eine LEI-Nummer braucht.
Klassifizierung: FC, NFC und SFC
Ihre Melde- und Clearingpflichten hängen davon ab, wie Sie eingestuft sind. Die wichtigsten Kategorien sind:
- Finanzielle Gegenpartei (FC): Banken, Wertpapierfirmen, Fondsmanager, Versicherer und ähnliche regulierte Unternehmen.
- Nichtfinanzielle Gegenpartei über der Clearingschwelle (NFC+): nichtfinanzielle Unternehmen, deren Derivateaktivität die Schwellen überschreitet.
- Nichtfinanzielle Gegenpartei unter der Schwelle (NFC-): nichtfinanzielle Unternehmen unter den Schwellen, mit leichteren Pflichten.
- Kleine finanzielle Gegenpartei (SFC): kleinere Finanzunternehmen unterhalb der relevanten Schwelle.
Die richtige Einstufung ist wichtig, denn sie bestimmt, was Sie melden und clearen müssen.
Was hat sich unter EMIR Refit geändert?
Die wichtigsten Änderungen drehen sich um Daten, Format und Kennungen. Hier ein Überblick.
| Bereich | Vor Refit | Unter EMIR Refit |
| Meldepflichtige Felder | 129 | 203 |
| Meldeformat | CSV | ISO 20022 XML |
| Produktkennung | uneinheitlich (ISIN, CFI, andere) | UPI für OTC, ISIN für börsengehandelt |
| Abstimmbare Felder | 53 | rund 149 |
Mehr meldepflichtige Felder (129 auf 203)
Die Zahl der meldepflichtigen Felder stieg von 129 auf 203, mit 89 neuen und 15 entfallenen Feldern. Die abstimmbaren Felder sprangen von 53 auf rund 149.
Mehr Felder und deutlich mehr Abstimmungspunkte bedeuten ein höheres Risiko für Abweichungen. Abstimmung und Datenqualität rückten damit ins Zentrum der Compliance.
Ein neues Format: ISO 20022 XML
Das Reporting wechselte von CSV zum Standard ISO 20022 XML. Das bringt das Derivate-Reporting in Einklang mit dem globalen Nachrichtenstandard moderner Finanzinfrastruktur.
Das ist keine kosmetische Änderung. Sie erfordert eine engere Abstimmung zwischen Front, Middle und Back Office und für viele Unternehmen neue Werkzeuge, um Meldungen zu erzeugen und zu validieren.
Neue Kennungen: UPI, UTI und ISIN
Refit hat verschärft, wie Geschäfte und Produkte identifiziert werden, und hier leisten standardisierte Codes die Hauptarbeit.
Der Unique Product Identifier (UPI) ist nun für OTC-Derivate erforderlich und wird vom Derivatives Service Bureau vergeben. Für börsengehandelte Derivate wird stattdessen eine ISIN verwendet. Der Unique Transaction Identifier (UTI) folgt einer strengeren Logik für Erzeugung und Austausch, damit beide Seiten einheitlich und rechtzeitig melden können.
Daneben bleibt der Legal Entity Identifier der Code, der die Gegenparteien selbst kennzeichnet, und genau das unterschätzen viele Unternehmen.
Neue Felder und Aktionstypen (ERR, Revive, Margin und Sicherheiten)
Refit brachte auch strukturelle Ergänzungen. Ein neues Feld, die verantwortliche meldende Stelle (Entity Responsible for Reporting, ERR), kennzeichnet bei OTC-Derivaten den für die Meldung verantwortlichen Rechtsträger. Ein neuer Aktionstyp, Revive, erlaubt es, ein Derivat auf Geschäfts- oder Positionsebene wieder zu eröffnen.
Margin- und Sicherheitendaten wurden in eine eigene Tabelle ausgelagert. Bewertungsdaten und Margin-Daten sind unter dem neuen Regime strukturierter und operativ anspruchsvoller geworden, einschließlich täglicher End-of-Day-Updates in den vorgesehenen Fällen.
So bereiten Sie sich auf die EMIR-Refit-Compliance vor
Das Refit-Regime belohnt Unternehmen, die Reporting als laufenden Prozess behandeln, nicht als einmaliges Projekt. Einige Prioritäten stechen heraus.
Gap-Analyse und frühzeitiges Testen
Beginnen Sie mit einer Gap-Analyse Ihres Reportings gegen die neuen Felder, das Format und die Validierungsregeln, und testen Sie in einer Testumgebung, bevor Sie sich auf Live-Meldungen verlassen.
Unternehmen, die vor und nach dem Go-Live Probeläufe durchgeführt haben, hatten einen deutlich glatteren Übergang. Wer dies in die finanzielle Compliance einbettet, vergisst es nicht.
LEIs aktiv und gültig halten
Machen Sie die LEI-Verlängerung zu einem festen Teil Ihres Meldekalenders, für den eigenen Rechtsträger und gegebenenfalls für die Einheiten, für die Sie melden.
Eine abgelaufene Kennung ist eine der am leichtesten vermeidbaren Ursachen für eine fehlgeschlagene Meldung. Vorab zu klären, wer eine LEI-Nummer braucht, erspart später unangenehme Überraschungen.
Fehler, Auslassungen und Meldungen an die BaFin
Unternehmen müssen wesentliche Fehler und Auslassungen in ihrem Reporting der zuständigen Behörde melden, in Deutschland der BaFin, gemessen an Umfang und Bedeutung des Problems.
Die Aufsicht kann Sanktionen für Meldeverstöße verhängen, daher lohnen sich belastbare Kontrollen und ein klarer Korrekturprozess. Dieselbe Disziplin gilt für Ihre weiteren Meldepflichten, etwa unter MiFID II.
Warum Ihre LEI unter EMIR Refit wichtiger ist denn je
EMIR-Meldungen nutzen den Legal Entity Identifier, um Gegenparteien, die Rechtsträger sind, und bestimmte weitere relevante Einheiten zu identifizieren. Eine Gegenpartei, die ein Rechtsträger ist, braucht eine, und ebenso die meldende Stelle und die für die Meldung verantwortliche Stelle, und genau hier kommt die delegierte Meldung ins Spiel.
Das Risiko, das die meisten übersehen, ist die Verlängerung. Eine LEI muss jährlich verlängert werden, und die LEI-Referenzdaten müssen aktuell sein, wenn Sie den Abschluss oder die Änderung eines Derivatekontrakts melden.
Eine veraltete LEI kann zu Problemen bei Validierung, Meldung oder Abstimmung führen und sollte daher als zentrale Meldekontrolle behandelt werden. Jede LEI mit einer rechtzeitigen LEI-Verlängerung aktuell zu halten, ist ein grundlegender Teil der Compliance, kein Nachgedanke.
Es lohnt sich auch, die Gegenparteien zu prüfen. Vor einem Geschäft bestätigt eine schnelle LEI-Suche, dass die andere Seite einen gültigen, aktiven Code hat. Falls Ihr eigener Rechtsträger noch keine hat, ist die LEI-Registrierung mit wenigen Unterlagen erledigt.
Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Wann ist EMIR Refit in Kraft getreten?
Das EU-EMIR-Refit ist am 29. April 2024 in Kraft getreten, das UK-EMIR-Refit folgte am 30. September 2024. Für am Stichtag noch ausstehende Derivate galt eine 180-Kalendertage-Frist (bis zum 26. Oktober 2024), um die Meldedaten an das neue Format anzupassen.
Wer muss unter EMIR Refit melden?
Derivatekontrakte sind grundsätzlich meldepflichtig, aber wer die Meldung tatsächlich abgibt, hängt von den Gegenparteien ab. Bei OTC-Derivaten zwischen einer finanziellen Gegenpartei und einer kleinen nichtfinanziellen Gegenpartei (NFC-) meldet die finanzielle Gegenpartei für beide Seiten, sofern die NFC- nicht selbst meldet.
Was sind die wichtigsten Änderungen durch EMIR Refit?
Die meldepflichtigen Felder stiegen von 129 auf 203, das Reporting wechselte zum Format ISO 20022 XML, und neue Kennungen (der UPI und eine strengere UTI-Logik) kamen hinzu, dazu neue Felder, der neue Aktionstyp Revive und eine eigene Tabelle für Margin und Sicherheiten.
Brauche ich für das EMIR-Reporting eine LEI?
Ja. EMIR-Meldungen nutzen LEIs, um Gegenparteien, die Rechtsträger sind, und bestimmte weitere relevante Einheiten zu identifizieren, und die LEI-Referenzdaten müssen verlängert werden. Eine veraltete LEI kann zu Problemen bei Validierung, Meldung oder Abstimmung führen.
Was ist der Unterschied zwischen UK- und EU-EMIR-Refit?
Es handelt sich um getrennte, aber weitgehend angeglichene Regime mit unterschiedlichen Go-Live-Terminen und einigen Abweichungen bei Validierung und Feldern. Unternehmen, die in beide melden, müssen dieselbe Transaktion unter zwei Schemata melden, was den operativen Aufwand erhöht.
